با استفاده از جریان نقدی رایگان برای حقوق صاحبان سهام (FCFE) ، می توانید توانایی شرکت در پرداخت سود سهامداران ، تامین بدهی اضافی و افزایش سرمایه گذاری در تجارت را اندازه گیری کنید. FCFE وجه نقد موجود برای سهامداران عادی را پس از کسر هزینه های محاسبه شده عملیاتی ، مالیات ، پرداخت بدهی و هزینه های مورد نیاز برای حفظ تولید منعکس می کند. FCFE یک شرکت می تواند نقاط قوت یا ضعف شرکت و همچنین توانایی آن در ایجاد درآمد پایدار را توصیف کند. FCFE با بررسی حسابهای مختلف موجود در ترازنامه یا صورت وضعیت مالی محاسبه می شود تا ارزیابی دقیقی از جریانهای نقدی شرکت حاصل شود.
گام
قسمت 1 از 2: درک FCFE
مرحله 1. اصول اولیه ورودی های محاسبه FCFE را بیاموزید
چندین فرمول کلی برای تعیین اعداد FCFE وجود دارد ، اما در داخل این فرمول ها ، تحلیلگران مختلف در مورد اینکه برای تفسیر داده ها کدام ورودی را انتخاب کنند ، بحث کرده اند. از آنجا که FCFE پس از کسر هزینه ها ، پرداخت ها و "هزینه های مورد نیاز برای ادامه تولید" نشان دهنده پول نقد است ، باید تعیین کنید که کدام یک از این "هزینه ها" طبقه بندی شده اند. زندگی خود را به عنوان یک مثال در نظر بگیرید تا درک آن آسان تر شود..
- به عنوان مثال ، اگر درآمد شخصی خود را در یک دوره سه ماهه جدول بندی کنید ، درآمد سه ماهه به دست می آورید. حال ، اگر می خواهید FCFE موجود در پایان این دوره را بدانید ، ما درآمد شما را با هزینه های شما کم می کنیم.
- پرداخت اجاره و وام مسکن ، پرداخت بدهی ، مالیات و سایر هزینه های مشابه ثابت است. اگر به فعالیت خود ادامه دهید ، این هزینه ها همچنان پرداخت می شود. بنابراین ، برای کاهش درآمد باید این هزینه ها را در نظر گرفت.
- با این حال ، گاهی اوقات یک حساب بخشی از قابلیت سود یک واحد تجاری خاص است. قسمت مشکل این است که ما بر روی "هزینه" برای ادامه تولید تمرکز می کنیم.
- به عنوان مثال ، هزینه عضویت در باشگاه خود را تصور کنید. اگر دندانپزشک هستید ، ورزش در باشگاه بدنسازی یک گزینه است ، اما تأثیر زیادی بر درآمد شما نخواهد داشت. با این حال ، اگر بدنساز هستید ، عضویت در مرکز تناسب اندام با درآمد بالقوه ارتباط مستقیم دارد. اگر عضویت شما پرداخت نشده باشد ، درآمد شما نیز در خطر کاهش است. بنابراین ، این هزینه باید به عنوان کسر درآمد در نظر گرفته شود تا FCFE شما کاهش یابد.
مرحله 2. درک نقش تحلیلگر
تحلیلگران تعیین می کنند که آیا هزینه های سرمایه گذاری مجدد و سرمایه برای حفظ و/یا افزایش سود شرکت مورد نیاز است. این شامل تجزیه و تحلیل داده ها و تفکر خلاق است.
به عنوان مثال ، اگر شرکتی خرید تجهیزات خود را کاهش دهد ، هزینه ها در کوتاه مدت کاهش می یابد ، اما در بلند مدت رشد کاهش می یابد و حتی از بین می رود. یک تحلیلگر خوب نیز این موضوع را تشخیص داده و به آن پاسخ می دهد. احتمالاً با فروش سهام خود در شرکت
مرحله 3. فرمول FCFE را بیاموزید
روشهای مختلفی برای محاسبه FCFE به صورت مستقیم یا غیر مستقیم وجود دارد. با این حال ، مستقیم ترین فرمول این است: = NI + NCC + Int x (1 - نرخ مالیات) - FCInv - WCInv + استقراض خالص. این متغیرها به شرح زیر توضیح داده خواهد شد.
- NI: درآمد خالص (درآمد خالص). این مجموع سود شرکت پس از کسر تمام درآمد توسط کلیه هزینه ها و مالیات برای یک دوره حسابداری خاص است.
- NCC: هزینه های غیرنقدی (هزینه های غیرنقدی). اینها هزینه های کسر درآمد هستند که نیازی به پرداخت نقدی در دوره مربوط به آن ندارند. به عنوان مثال ، هزینه استهلاک در دوره جاری به دلیل هزینه های تولید در دوره قبل.
- Int: درآمد سود (درآمد بهره). این درآمد توسط وام دهنده سرمایه دریافت می شود. این درآمد شامل سود دریافتی وام از بدهکار است. این متغیر معمولاً به یک شرکت مالی اشاره دارد.
- FCInv: هزینه های سرمایه ثابت این خریدها توسط شرکتهایی است که برای حفظ یا بهبود عملکرد و بهره وری مورد نیاز است ، به عنوان مثال خرید کشتی های جدید برای یک شرکت حمل و نقل.
- WCInv: سرمایه گذاری در گردش سرمایه (سرمایه گذاری در گردش سرمایه). این رقم با کسر دارایی های جاری شرکت (پول نقد ، موجودی و مطالبات) با بدهی های جاری آن (بدهی های کوتاه مدت و بدهی های تجاری) به دست می آید. این رقم توانایی شرکت در پرداخت هزینه های سررسید خود را اندازه گیری می کند و شامل مقدار نقدینگی و معادل نقدی موجود برای سرمایه گذاری مجدد و توسعه تجارت می شود.
- استقراض خالص یا وام خالص. این رقم با کسر مبلغ اصلی وام پرداخت شده توسط شرکت و تعداد وام های دریافت شده در همان دوره محاسبه می شود. به عبارت دیگر ، وام خالص = مبلغ وام - مبلغ اصلی پرداخت شده. اگر شرکت بیش از پرداخت های انجام شده وام دریافت کند ، پول بیشتری در اختیار سهامداران قرار می گیرد.
مرحله 4. زمان مناسب برای استفاده از FCFE را درک کنید
FCFE همیشه بهترین روش تجزیه و تحلیل نیست ، اما اگر موارد زیر برای شرکت مورد بررسی مناسب است ، می توانید از موجود بودن و استفاده از پول نقد ایده بگیرید:
- شرکت سود می برد
- بدهی پایدار شرکت ها
- شما بر ارزش گذاری حقوق صاحبان سهام شرکت تمرکز می کنید.
قسمت 2 از 2: محاسبه FCFE
مرحله 1. اطلاعات شرکت را بدست آورید
صورتهای درآمد ، صورتهای جریان نقدی و صورت وضعیت مالی شرکتهای دولتی باید از خود شرکتها و همچنین سازمانهایی مانند IDX در دسترس باشد.
- این اسناد حیاتی ترین اطلاعات را برای محاسبه FCFE ارائه می دهند.
- سایر اطلاعاتی که می توان برای ارائه تصویر دقیق تری از الگوهای هزینه شرکت به دست آورد نیز در تجزیه و تحلیل مفید خواهد بود.
مرحله 2. جدیدترین درآمد خالص شرکت را بیابید
معمولاً این رقم را می توان در انتهای صورت سود و زیان یافت.
به عنوان مثال ، فرض کنید درآمد خالص ABC 2،000،000 دلار است
مرحله 3. هزینه های غیرنقدی را اضافه کنید
این هزینه ها شامل استهلاک و استهلاک است. این دو هزینه معمولاً در صورت سود و زیان ذکر شده است. با این حال ، می توان آن را در صورت جریان وجوه نقد نیز یافت. این هزینه سود را کاهش می دهد اما نقدینگی را کاهش نمی دهد.
- این هزینه ها به این دلیل اضافه می شوند که نشان دهنده هزینه های نقدی واقعی نیستند و بنابراین این وجوه از لحاظ نظری هنوز به عنوان حقوق صاحبان سهام در دسترس هستند.
- فرض کنید شرکت ABC امسال 200،000،000 دلار هزینه غیرنقدی دارد
- 2،000،000،000 IDR + 200،000،000 IDR = 2،200،000،000 IDR
مرحله 4. کاهش هزینه های سرمایه ای ثابت
شما باید هزینه های مورد نیاز شرکت را برای ادامه کار کاهش دهید و بهره وری خود را افزایش دهید (به عنوان مثال تجهیزات جدید).
- شما می توانید این رقم را با استفاده از رقم "هزینه سرمایه" در صورت جریان وجوه نقد شرکت برآورد کنید.
- فرض کنید شرکت ABC هزینه های سرمایه ای ثابت 400000 دلار دارد.
- 2،200،000،000 IDR - 400،000،000 IDR = 1،800،000،000 IDR.
مرحله 5. رقم سرمایه گذاری سرمایه در گردش را کم کنید
هر شرکتی باید بودجه ای برای فعالیت های روزانه خود داشته باشد. این صندوق یک سرمایه گذاری در گردش سرمایه است. شما می توانید با استفاده از دارایی های جاری و بدهی های جاری شرکت در جدیدترین صورت وضعیت مالی ، این را برآورد کنید.
- دارایی های جاری شرکت را از بدهی های جاری آن کم کنید. نتایج نشان می دهد که شرکت چقدر هزینه برای هزینه های روزانه خود دارد ، چه غیرمنتظره و چه غیرمنتظره.
- این رقم می تواند معیاری برای سلامت مالی کوتاه مدت شرکت باشد. شرکتهایی که سرمایه در گردش مثبت ندارند ، عمر طولانی ندارند.
- از سوی دیگر ، سرمایه در گردش بیش از حد نشانه هایی از ناکارآمدی را نشان می دهد ، به این معنی که شرکت سرمایه اضافی خود را برای افزایش سود سرمایه گذاری نمی کند.
- فرض کنید شرکت ABC دارای سرمایه در گردش 200،000 دلار است.
- 1،800،000،000 IDR - 200،000،000 IDR = 1،600،000،000 IDR.
مرحله 6. اضافه کردن خالص وام
وجوه اضافی را که شرکت به دلیل اعطای وام دارد ، اضافه کنید. این امر با کسر مبلغ بدهی پرداخت شده با مبلغ وام در همان دوره محاسبه تعیین می شود.
- برای تکمیل محاسبه ، ارقام بدهی را در صورت وضعیت مالی شرکت مقایسه کنید. مبلغ بدهی در ابتدای دوره را با عدد انتهای دوره کم کنید. عدد مثبت به این معنی است که استقراض خالص افزایش یافته است ، در حالی که عدد منفی به معنای کاهش استقراض خالص است.
- فرض کنید شرکت ABC امسال 500 میلیون دلار وام گرفته است.
- 1.600.000.000 IDR + 500.000.000 IDR = 2.100.000.000 IDR
- بنابراین ، FCFE شرکت 2.1 میلیارد IDR است
مرحله 7. نتایج خود را تجزیه و تحلیل کنید
دلیل انجام این محاسبه حذف حساب هایی است که واقعیت را منعکس نمی کند. این نتایج به شما امکان می دهد میزان نقدینگی واقعی و آنچه که واقعاً خارج می شود را تعیین کنید. بنابراین ، می توانید از میزان وجوهی که ممکن است به سرمایه گذاران شرکت داده شود مطلع شوید.
- تحلیلگران ماهر می توانند از این اطلاعات برای تشخیص جفت های نامناسب (مانند تعیین ارزش بیش از حد یا کم ارزش بودن یک شرکت توسط سرمایه گذاران) استفاده کنند و ارزش آن را متناسب با آن تنظیم کنند.
- به دنبال عدم تطابق مداوم بین FCFE و نرخ سود تقسیمی باشید. این نشان می دهد که پول نقد اضافی در دست شرکت است که تحلیلگر باید به آن توجه کند. این می تواند سیگنال مثبتی باشد ، زیرا به این معنی است که شرکت سرمایه یا پول نقدی برای سرمایه گذاری ، توزیع بازخریدها ، افزایش سود سهام یا محافظت در برابر رکود احتمالی دارد.
- از سوی دیگر ، اگر سود سهام بیش از FCFE باشد ، تداوم سود ممکن است مشکل ساز شود.
