بتا نوسان یا خطر یک سهم خاص نسبت به نوسانات کل بازار سهام است. بتا نشان دهنده میزان خطرپذیری یک سهم خاص است و برای ارزیابی نرخ بازده مورد انتظار استفاده می شود. بتا یکی از اصولی است که تحلیلگران سهام هنگام انتخاب سهام برای پرتفوی خود به همراه نسبت قیمت به درآمد ، حقوق صاحبان سهام ، نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام و سایر عوامل در نظر می گیرند.
گام
قسمت 1 از 4: محاسبه بتا با استفاده از معادلات ساده
مرحله 1. سطح نسبت بدون ریسک را بیابید
این میزان بازگشت سرمایه گذاران از سرمایه گذاری هایی است که پول آنها ریسک ندارد. این رقم معمولاً به صورت درصد بیان می شود.
مرحله 2. سطح هر شاخص نماینده را تعیین کنید
این ارقام نیز به صورت درصد بیان می شود. معمولاً نرخ بازده چند ماه است.
ممکن است یک یا هر دوی این ارزش ها منفی باشد ، بدین معنا که سرمایه گذاری در بورس یا بازار (شاخص) به طور کلی در طول دوره متحمل ضرر در برابر سرمایه گذاری شده است. اگر فقط 1 از 2 سطح منفی باشد ، بتا منفی خواهد بود
مرحله 3. نرخ بدون ریسک را از نرخ بازده سهام کم کنید
اگر نرخ بازده سهام 7 درصد و نرخ بدون ریسک 2 درصد باشد ، تفاوت 5 درصد خواهد بود.
مرحله 4. نسبت بدون ریسک را از نرخ بازده بازار (یا شاخص) کم کنید
اگر قیمت یا شاخص بازده بازار 8 درصد و نرخ بدون ریسک دوباره 2 درصد باشد ، تفاوت 6 درصد خواهد بود.
مرحله 5 تفاوت نرخ بازده سهام منهای نرخ بدون ریسک را بر بازار (یا شاخص) تقسیم کنید ، نرخ بازده منهای نرخ بدون ریسک
این یک نسخه بتا است که معمولاً به صورت یک عدد اعشاری بیان می شود. در مثال بالا ، بتا 5 بر 6 تقسیم می شود ، یا 0.833.
- بتای خود بازار یا شاخصی که نشان می دهد 1.0 است ، زیرا بازار با خود مقایسه می شود و عدد صفر بر خود مساوی 1 است. بتا کمتر از 1 بدین معناست که سهام از نوسان کمتری نسبت به بازار برخوردار است. به طور کلی ، در حالی که بتا بیشتر از 1 به این معنی است که سهام از ثبات بیشتری نسبت به کل بازار برخوردار است. مقدار بتا می تواند کمتر از صفر باشد ، این بدان معناست که سهام در حال از دست دادن پول است در حالی که بازار به طور کلی به دست می آید یا سهام به طور موقت و بازار به طور کلی ضرر می کند.
- هنگام جستجوی بتا ، گرچه نیازی به آن نیست ، معمولاً از شاخص نماینده بازار که سهام در آن معامله می شود استفاده می شود. برای سهام معاملات بین المللی ، MSCI EAFE (نماینده اروپا ، استرالیا و شرق) یک نماینده مناسب است.
قسمت 2 از 4: استفاده از بتا برای تعیین نرخ ارز بازده
مرحله 1. سطح نسبت بدون ریسک را بیابید
این همان مقدار است که در بالا "محاسبه بتا برای سهام" در بالا توضیح داده شد. برای این بخش ، از همان مقدار مثال 2 درصد استفاده می کنیم ، همانطور که در بالا استفاده شد.
مرحله 2. نرخ بازده بازار یا شاخص نماینده را تعیین کنید
در این مثال ، از همان عدد 8 درصد استفاده می کنیم ، همانطور که در بالا استفاده شد.
مرحله 3. مقدار بتا را در تفاوت بین نرخ بازده بازار و نرخ بدون ریسک ضرب کنید
به عنوان مثال ، ما از مقدار بتا 1.5 استفاده می کنیم. با استفاده از 2 درصد برای نرخ بدون ریسک و 8 درصد برای نرخ بازده بازار ، این مقدار به 8-2 ، یا 6 درصد می رسد. ضرب در بتا 1.5 ، 9 درصد به دست می آورد.
مرحله 4. نتیجه را با نرخ بدون ریسک اضافه کنید
بازده 11 درصدی دارد که نرخ بازده مورد انتظار سهام است.
هرچه ارزش بتا برای سهام بیشتر باشد ، نرخ بازده مورد انتظار بیشتر است. با این حال ، این نرخ بازده بالاتر با افزایش ریسک همراه است ، بنابراین لازم است قبل از بررسی اینکه آیا آنها باید بخشی از مجموعه سرمایه گذاران باشند ، به بررسی سایر سهام اساسی بپردازیم
قسمت 3 از 4: استفاده از نمودارهای Excel برای تعیین بتا
مرحله 1. سه ستون قیمت در Excel ایجاد کنید
ستون اول تاریخ است. در ستون دوم ، قیمت شاخص را قرار دهید. این "بازار کلی" است که بتا را با آن مقایسه می کنید. در ستون سوم ، قیمت سهام نمایندگی را که سعی می کنید بتا را برای آن محاسبه کنید ، قرار دهید.
مرحله 2. نقاط داده خود را در یک صفحه گسترده قرار دهید
سعی کنید با فواصل یک ماهه شروع کنید. تاریخ را انتخاب کنید - برای مثال ، در آغاز یا پایان ماه - و مقدار مناسب را برای شاخص بازار سهام وارد کنید (سعی کنید از S&P 500 استفاده کنید) و سپس سهام نماینده آن روز. سعی کنید 15 یا 30 تاریخ گذشته را انتخاب کنید ، شاید یک یا دو سال به گذشته تمدید شود. به قیمت شاخص و قیمت سهام نماینده در آن تاریخ توجه کنید.
هر چه مدت زمانی که انتخاب می کنید طولانی تر باشد ، محاسبه بتا دقیق تر خواهد بود. بتا با نظارت بر سهام و شاخص ها برای مدت طولانی تغییر می کند
مرحله 3. دو ستون در سمت راست ستون قیمت ایجاد کنید
یک ستون نمایه را برمی گرداند. ستون دوم سهام است. از فرمول های Excel برای تعریف مجدد آنچه در مراحل زیر یاد می گیرید استفاده خواهید کرد.
مرحله 4. شروع به محاسبه مجدد برای شاخص بازار سهام کنید
در سلول دوم ستون فهرست نوع =. با مکان نما ، روی سلول دوم در ستون فهرست کلیک کنید ، عبارت - را تایپ کنید ، سپس روی اولین سلول در ستون فهرست کلیک کنید. در مرحله بعد ، / را تایپ کنید ، سپس دوباره روی اولین سلول در ستون فهرست کلیک کنید. Return یا Enter را فشار دهید.
- وقتی با گذشت زمان دوباره محاسبه می کنید ، هیچ چیزی را در اولین سلول وارد نمی کنید. آن را خالی بگذارید برای محاسبه مجدد حداقل به دو نقطه داده نیاز دارید ، به همین دلیل از سلول دوم ستون فهرست شروع می کنید.
- کاری که انجام می دهید این است که مقدار جدید را از مقدار قبلی کم کنید و سپس نتیجه را بر مقدار قبلی تقسیم کنید. این به این دلیل است که شما می دانید درصد از دست دادن یا سود آن دوره چقدر بوده است.
- معادله شما در ستون بازگشت ممکن است به این شکل باشد: = (B3-B2)/B2
مرحله 5. از تابع copy برای تکرار این روند برای همه نقاط داده در ستون قیمت فهرست استفاده کنید
این کار را با کلیک روی مربع کوچک در پایین سمت راست سلول فهرست و سپس کشیدن آن به پایین ترین نقطه داده انجام دهید. کاری که شما انجام می دهید این است که از Excel بخواهید فرمول مشابهی را که برای هر نقطه داده متفاوت استفاده شده است ، تکرار کند.
مرحله 6. دقیقاً همین روند را برای بازده ها تکرار کنید ، این بار برای سهام های جداگانه ، نه شاخص ها
پس از اتمام کار ، دو ستون دارید که به صورت درصد فرمت شده اند و بازده هر شاخص سهام و سهام جداگانه را لیست می کنند.
مرحله 7. داده ها را در یک جدول قرار دهید
همه داده ها را در دو ستون بازگشت برجسته کنید و نماد نمودار را در Excel ضربه بزنید. نمودار پراکندگی را از لیست گزینه ها انتخاب کنید. عنوان محور X را به عنوان شاخصی که استفاده می کنید (به عنوان مثال S&P 500) و محور Y را به عنوان سهامی که استفاده می کنید عنوان کنید.
مرحله 8. یک خط روند به نمودار پراکندگی خود اضافه کنید
شما همچنین می توانید این کار را با انتخاب طرح خط روند در نسخه های جدیدتر Excel انجام دهید ، یا با کلیک روی Chart → add Trendline خط را مشخص کنید. حتماً معادله را در جدول نشان دهید. 2 ارزش های.
- اطمینان حاصل کنید که یک خط روند خطی چند جمله ای یا میانگین را انتخاب کرده اید.
- نمایش معادله در جدول بستگی به نسخه Excel شما دارد. نسخه های جدیدتر Excel با کلیک روی Chart Quick Layout به نمودار معادله اجازه می دهد.
- در این نسخه از Excel ، به Chart اشاره کنید. اضافه کردن خط روند گزینه ها. سپس هر دو کادر کنار "Display Equation on Chart" را علامت بزنید.
مرحله 9. ضریب مقدار "x" را در معادله خط روند پیدا کنید
معادله خط روند شما به شکل "y = x + a" نوشته می شود. ضریب مقدار x بتا است.
قسمت 4 از 4: درک بتا
مرحله 1. نحوه تفسیر بتا
بتا خطری برای کل بازار سهام است و سرمایه گذار مالکیت یک سهام خاص را بر عهده می گیرد. به همین دلیل است که باید نرخ بازده یک سهم را با بازده شاخص مقایسه کنید - شاخص معیار. ریسک شاخص در سطح 1 باقی می ماند. بتا "پایین" 1 بدین معناست که سهام نسبت به شاخص مقایسه شده ریسک کمتری دارد. بتا "بالا" 1 به این معنی است که سهام نسبت به شاخصی که با آن مقایسه می شود ریسک پذیرتر است.
- این مثال را در نظر بگیرید. بیایید بگوییم که بتا Gino Germ 0.5 محاسبه شده است. در مقایسه با S&P 500 ، معیار مقایسه Gino "نصف" خطرناک است. اگر S&P به زیر 10 moves حرکت کند ، قیمت سهام Gino تنها 5 drop کاهش می یابد.
- به عنوان مثال دیگر ، تصور کنید که خدمات تشییع جنازه فرانک دارای بتا 1.5 در مقایسه با S&P است. اگر S&P 10 falls کاهش یابد ، انتظار دارید قیمت سهام فرانک "بیشتر" از S&P یا حدود 15 fall کاهش یابد.
مرحله 2. ریسک نیز با بازده همراه است
ریسک بالا ، پاداش بالا ؛ ریسک کم ، پاداش کم سهم با بتا پایین زمانی که سقوط می کند به اندازه S&P ضرر نمی کند ، اما وقتی سود خود را ارسال می کند به اندازه S&P سود نخواهد برد. از سوی دیگر ، سهام با بتا بیش از 1 هنگام سقوط بیشتر از S&P ضرر می کند ، اما هنگام ارسال نیز بیشتر از S&P افزایش می یابد.
به عنوان مثال ، Vermeer Venom Extraction دارای بتا 0.5 است. وقتی بازار سهام 30 درصد جهش کرد ، ورمیر تنها 15 درصد سود می برد. اما وقتی بازار سهام انبار 30 درصد است ، ورمیر تنها 15 درصد سهام انبار را دریافت می کند
مرحله 3. بدانید که سهام با بتا 1 مطابق با بازار حرکت می کند
اگر محاسبه بتا را انجام دهید و سهام را بشناسید ، زمان بتا 1 را تجزیه و تحلیل کنید ، هیچ ریسکی بیشتر یا کمتر از شاخصی که به عنوان معیار استفاده می شود وجود نخواهد داشت. بازار 2 درصد افزایش یافته است ، سهام شما 2 درصد افزایش یافته است. بازار 8 درصد کاهش یافته است ، سهام شما 8 درصد کاهش یافته است.
مرحله 4. برای تنوع بخشی سهام بتا بالا و پایین را در سبد خود قرار دهید
اگر ترکیبی از بالا و پایین ها باشد ، بتا به شما کمک می کند که ارزش بازار سهام به شدت کاهش یابد. البته ، از آنجا که سهام بتای پایین عموماً در کل بازار سهام در یک بازه زمانی معین عملکرد ضعیف تری دارند ، ترکیب خوب بتا نیز به این معنی است که قیمت سهام را به خصوص بالا تجربه نخواهید کرد.
مرحله 5. تشخیص دهید که مانند بسیاری از ابزارهای پیش بینی مالی ، betas ممکن است آینده را به طور کامل پیش بینی نکند
بتا در واقع نوسانات گذشته سهام را اندازه گیری می کند. به طور کلی پروژه ها در آینده نوسان دارند ، اما همیشه دقیق نیستند. بتا می تواند از یک سال به سال دیگر به شدت تغییر کند. استفاده از بتا تاریخی سهام ممکن است همیشه راهی دقیق برای پیش بینی نوسانات جاری نباشد.
پیشنهاد
- توجه داشته باشید که نظریه کوواریانس کلاسیک ممکن است به دلیل سری زمانی مالی Heavy tail اعمال نشود. در واقع ، انحراف و میانگین استاندارد برای توزیع اصلی ممکن است وجود نداشته باشد! بنابراین شاید اصلاح با استفاده از اسپردهای چارک و میانی به جای انحراف متوسط و استاندارد بتواند کارساز باشد.
- بتا نوسانات سهام را در یک دوره زمانی معین ، صرف نظر از اینکه بازار در حال صعودی است یا نزولی ، تحلیل می کند. مانند سایر مبانی سهام ، تجزیه و تحلیل عملکرد گذشته تضمینی برای عملکرد سهام در آینده نیست.
