این شرکت برای اداره امور خود اوراق قرضه منتشر می کند. دولت اوراق قرضه را برای تأمین مالی پروژه ها مانند جاده های عوارضی منتشر می کند. ناشران اوراق بدهکار هستند و سرمایه گذاران اوراق قرضه. سرمایه گذاران هر سال درآمد سود و بازده ارزش اسمی اوراق قرضه در سررسید دریافت می کنند. علاوه بر درآمد ناشی از بهره ، سرمایه گذاران می توانند از طریق فروش اوراق بهادار نیز سود کسب کنند. اگر فروش اوراق قرضه منجر به زیان شود ، ضرر کل بازده سرمایه گذار را کاهش می دهد. کل بازده شما قابل تنظیم مالیات است و ارزش فعلی ورودی های نقدی سرمایه گذار.
گام
قسمت 1 از 3: محاسبه اوراق قرضه سود بهره
مرحله 1. نرخ بهره و مبلغ اسمی اوراق را تأیید کنید
اکثر اوراق قرضه دارای نرخ بهره ثابت هستند (که نرخ کوپن نامیده می شود). این نرخ سود می تواند متفاوت از نرخ سود بازار باشد. صرف نظر از نوع اوراق قرضه ، باید نرخ سود اسمی گواهی اوراق را بدانید.
- اکثر اوراق قرضه در حال حاضر به صورت ورقه مجله منتشر می شوند. هنگام خرید اوراق قرضه ، اسناد مربوط به اوراق قرضه خریداری شده را دریافت خواهید کرد. به جای دریافت گواهی فیزیکی مالکیت ، یک سند شخص ثالث دریافت می کنید که مالکیت اوراق را تأیید می کند. این سند نرخ سود و مبلغ اسمی اوراق خریداری شده را بیان می کند.
- درآمد سود اوراق قرضه بر اساس ارزش اسمی گواهی اوراق بهادار تعیین می شود. ارزش اسمی در 1000 IDR ضرب می شود. نرخ سود اسمی را در ارزش اسمی اوراق ضرب کنید.
- فرض کنید که شما یک اوراق بهادار به ارزش 10،000،000 دلار با نرخ بهره 6 درصد خریداری کرده اید. از آنجا که نرخ بهره ثابت است ، به این معنی است که اوراق قرضه سالانه 600،000 روپیه (10/0/000/06 روپیه) پرداخت می شود. حتی اگر قیمت اوراق بهادار در بازار نوسان داشته باشد ، پرداخت سود ثابت است.
- حق بیمه یا تخفیف اوراق بهادار به قیمت فروش اوراق اشاره می کند. حق بیمه و تخفیف برای سرمایه گذاران در مقابل تفاوت بین نرخ سود اسمی اوراق بهادار و نرخ سود فعلی بازار است. اگر نرخ بهره فعلی بازار بیشتر از نرخ بهره اسمی باشد ، اوراق با تخفیف فروخته می شود. اگر نرخ سود فعلی بازار کمتر از نرخ بهره اسمی باشد ، اوراق بهادار فروخته می شود.
مرحله 2. کل سود حاصل از اوراق قرضه را اضافه کنید
درآمد سود بخشی از بازده کل اوراق قرضه در طول عمر اوراق است. تعداد سالهای مالکیت اوراق را تأیید کنید و سپس درآمد سود را هر سال محاسبه کنید.
- برای محاسبه درآمد سود از روش حسابداری تعهدی استفاده کنید. روش تعهدی درآمد سود را در زمان کسب تشخیص می دهد. اگر چندین ماه از سال اوراق قرضه دارید ، درآمد سود تنها در آن ماههای مالکیت شناسایی می شود.
- روش تعهدی مربوط به پرداخت های نقدی دریافتی نیست. درآمد سود براساس دارایی اوراق قرضه است ، نه بر اساس تاریخ پرداخت سود.
- اکثر شرکت ها دوبار در سال سود پرداخت می کنند. به عنوان مثال ، تاریخ پرداخت سود اوراق قرضه شما 1 فوریه و 1 آگوست هر سال است. شما درآمد سود ماه دسامبر را محاسبه می کنید. از آنجا که شما اوراق قرضه را برای ماه کامل دسامبر در اختیار دارید ، می توانید در آن ماه پرداخت سود دریافت کنید. شما درآمد کامل بهره را در ماه دسامبر دریافت می کنید ، حتی اگر سود تا 1 فوریه سال بعد پرداخت نشود.
مرحله 3. درآمد سود حاصل از فروش اوراق قرضه را تعیین کنید
مانند سهام ، اوراق قرضه توسط سرمایه گذاران دیگر خرید و فروش می شود. به عنوان یک سرمایه گذار ، می توانید اوراق قرضه را تا سررسید نگه دارید یا آنها را قبل از سررسید بفروشید. شما می توانید اوراق قرضه را در روزهای هفته بفروشید.
- در صورت فروش اوراق قرضه ، فروش بر کل سود دریافتی تأثیر می گذارد. به عنوان مثال ، اوراق قرضه در اول فوریه و 1 اوت هر سال سود پرداخت می کنند. شما اوراق قرضه را در 15 دسامبر می فروشید.
- برای محاسبه کل بازده ، باید کل درآمد سود را در طول عمر اوراق قرضه بدانید.
- فرض می کنیم ارزش اسمی این اوراق 100000000 دلار با نرخ بهره اسمی ثابت 6 درصد است. این اوراق سالانه 60000 روپیه پرداخت می شود. اگر اوراق قرضه به مدت 5 سال کامل نگهداری شود ، کل درآمد سود 6000000 کانون*5 سال = 3،000،000 کانون است.
- همچنین باید تقسیم سود سال را محاسبه کنید. در این حالت ، شما از 1 ژانویه تا 15 دسامبر دارای اوراق قرضه هستید. دوره سهام 11 ماه از 12 ماه سال است. درآمد سود در طول سال [(Rp600،000*(11، 5/12) = Rp575،000] است.
- شما حق دریافت درآمد از سود در طول مدت مالکیت را دارید ، حتی اگر سود فقط چند ماه بعد پرداخت شود.
- کل درآمد سود برای 5 سال و 11 ماه (Rp 3،000،000 + Rp 575،000 = Rp 3،575،000) است.
- فرمول بازده کل ممکن است شامل تعداد دقیق روزهایی باشد که اوراق بهادار در آن نگهداری می شود. تعداد روزهای نگهداری اوراق قرضه بر اساس 360 روز در سال است. تعداد روزها به ناشر اوراق قرضه (واحد تجاری یا شرکت دولتی) بستگی دارد.
قسمت 2 از 3: محاسبه سود یا زیان سرمایه
مرحله 1. قیمت خرید اولیه اوراق قرضه خود را ثبت کنید
سود یا زیان سرمایه بخشی از بازده کل اوراق است. اگر اوراق قرضه را بالاتر از قیمت خرید بفروشید ، سود خواهید برد. اگر اوراق قرضه زیر قیمت خرید فروخته شود ، متحمل ضرر می شوید. برای محاسبه سود یا زیان سرمایه ، باید قیمت خرید اوراق قرضه را بدانید.
- هنگام انتشار اوراق قرضه ، ابتدا اوراق قرضه از شرکت انتشار دهنده (یا نهاد دولتی) به مردم فروخته می شود. سرمایه گذاران اوراق قرضه می خرند و ناشران از فروش اوراق نقد پول دریافت می کنند.
- اگر هنگام چاپ اوراق قرضه بخرید ، معمولاً بهای آن را پرداخت می کنید. ارزش اسمی اوراق قرضه 1.000.000 IDR یا چند برابر آن است. به عنوان مثال ، در صورت خرید اوراق قرضه با ارزش اسمی 100000000 دلار ، مبلغ نقدی پرداخت شده 100000000 دلار است.
- هنگامی که اوراق قرضه برای عموم منتشر می شود ، بین اوراق بهادار خرید و فروش می شود. به عنوان مثال ، Bambang اوراق قرضه Telkom را در ابتدا منتشر کرد. بامبانگ مبلغ 1000000 روپیه پول نقد پرداخت کرد. بامبانگ می تواند هر زمان که بخواهد اوراق را بفروشد تا زمان سررسید اوراق قرضه انتخاب کند. قیمت فروش اوراق قرضه متعلق به می تواند بیش از 10،000،000 روپیه باشد.
- توجه داشته باشید که سود سرمایه درآمد محسوب می شود و مشمول مالیات می شود. بنابراین شما باید مالیات بر سود به دست آمده پرداخت کنید.
مرحله 2. فروش اوراق قرضه با تخفیف
تخفیف به این معنی است که قیمت فروش اوراق قرضه کمتر از ارزش اسمی آن است. به عنوان مثال ، یک اوراق بهادار 1000000 دلار می تواند قیمت بازار آن 9،800 دلار باشد. بازار نشان می دهد که سرمایه گذاران حاضر نیستند مبلغ 1000000 روپیه برای اوراق قرضه بپردازند.
- اگر نرخ بهره اسمی اوراق قرضه کمتر از نرخ بهره اسمی اوراق جدید باشد ، اوراق با تخفیف ارزش گذاری می شوند. در مقایسه ، خرید اوراق قرضه تازه منتشر شده توسط یک ناشر یکسان و سررسید یکسان را در نظر بگیرید.
- به عنوان مثال ، Telkom دارای اوراق بدهی معادل 1000000 ریال و نرخ بهره 6٪ است. اوراق قرضه در 10 سال بالغ می شود. نرخ بهره افزایش یافته است. سرمایه گذاران می توانند اوراق قرضه Telkom را با نرخ بهره 7 درصد و سررسید 10 ساله خریداری کنند. در حال حاضر ارزش اوراق قرضه با نرخ بهره 6 درصد کمتر است ، زیرا درآمد سود دریافتی کمتر از اوراق با نرخ بهره 7 درصد است. قیمت بازار اوراق قرضه به زیر 10.000.000 IDR کاهش می یابد.
- اگر سرمایه گذار اوراق قرضه ای به ارزش 1000000 روپیه بخرد و آن را به مبلغ 9 میلیون و 800 هزار روپیه بفروشد ، سرمایه گذار متحمل ضرری معادل 200 هزار روپیه می شود. زیان سرمایه ، کل بازده اوراق را کاهش می دهد.
مرحله 3. فروش اوراق قرضه با حق بیمه
حق بیمه به معنی قیمت اوراق قرضه بالاتر از ارزش اسمی آن است. به عنوان مثال ، یک اوراق قرضه 100000000 دلاری دارای قیمت بازار 10،100،000 دلار است. بازار نشان می دهد که سرمایه گذاران مایل به پرداخت اوراق قرضه بیش از ارزش اسمی آنها هستند.
- اگر نرخ بهره اسمی اوراق قرضه بیشتر از نرخ بهره اوراق قرضه تازه منتشر شده باشد ، اوراق مشمول حق بیمه می شوند. اوراق قرضه خود را با اوراق قرضه تازه منتشر شده توسط همان ناشر با سررسید یکسان مقایسه کنید.
- به عنوان مثال ، Telkom دارای اوراق بدهی معادل 1000000 ریال و نرخ بهره 6٪ است. اوراق قرضه در 10 سال بالغ می شود. نرخ بهره کاهش یافته است. اکنون سرمایه گذاران می توانند اوراق قرضه Telkom را با نرخ بهره 5 درصد و سررسید 10 ساله خریداری کنند. اوراق قرضه با نرخ بهره 6 درصد در حال حاضر دارای ارزش بیشتری هستند ، زیرا درآمد سود دریافتی بیشتر از اوراق با نرخ سود 5 درصد است. قیمت بازار اوراق قرضه از 10.000.000 IDR افزایش می یابد.
- اگر سرمایه گذار اوراق قرضه ای به ارزش 10،000،000 IDR بخرد و آن را به مبلغ 10،100،000 IDR بفروشد ، سرمایه گذار 100،000 IDR سود می برد. این سود کل بازده اوراق قرضه را افزایش می دهد.
- اگر اوراق قرضه قبل از سررسید فروخته و خریداری شود ، سود و زیان سرمایه ممکن است رخ دهد. سرمایه گذاران همچنین می توانند اوراق قرضه را با حق بیمه یا تخفیف خریداری کرده و تا سررسید نگه دارند. در هر مورد ، ممکن است سود یا زیان را تجربه کنید.
قسمت 3 از 3: تعیین بازده کل اوراق قرضه
مرحله 1. کل درآمد حاصل از اوراق قرضه را اضافه کنید
می توانید کل سود را با افزودن سود بهره اوراق قرضه به سود یا زیان حاصله محاسبه کنید. سود یا زیان بر اساس فروش اوراق قرضه یا نگه داشتن آن تا سررسید ایجاد می شود.
- به عنوان مثال ، شما اوراق قرضه با ارزش اسمی 10،000،000 IDR خریداری می کنید. شما اوراق قرضه را تا سررسید نگه می دارید و مبلغ اصلی 10،000،000 روپیه دریافت می کنید. سود و زیان اوراق قرضه وجود ندارد. اوراق قرضه 6 درصد سود دارد و به مدت 5 سال و 11 ماه نگهداری می شود.
- عدد 11 از 12 ماه در سال گذشته را می توان به 0.958 تغییر داد. مجموع سود دریافتی تا سررسید [(Rp10،000،000) X (6٪) X (5،958 years) = Rp3، 575،000]. مجموع بازده اوراق قرضه درآمد حاصل از بهره است (3،575،000 روپیه).
- فرض کنید شما همان اوراق قرضه را خریداری کرده و آنها را تا سررسید یکسان نگه می دارید. با این حال ، اوراق قرضه با ارزش اسمی 10،000،000 روپیه به قیمت 9،800،000 روپیه به فروش می رسد. شما 200،000 IDR متحمل ضرر می شوید. مجموع بازده اوراق قرضه (سود Rp3،575،000) - (از دست دادن سرمایه 200،000 Rp) = Rp3،375،000.
- فرض کنید شما همان اوراق قرضه را خریداری کرده و آنها را تا سررسید یکسان نگه می دارید. با این حال ، اوراق قرضه با ارزش اسمی 10،000،000 روپیه به قیمت 10،100،000 روپیه به فروش می رسد. شما سود 100000 IDR را تجربه می کنید. کل بازده اوراق قرضه (سود Rp3،575،000) - (افزایش سرمایه 100،000 Rp) = Rp3،675،000.
مرحله 2. کل بازده اوراق قرضه را برای اثر مالیاتی تنظیم کنید
درآمد سود و سود و زیان سرمایه مشمول مالیات خواهد بود. شما باید میزان درآمد پس از کسر مالیات را در نظر بگیرید.
- فرض کنید سود و سود کل سرمایه 3،675،000 دلار است. شما 15٪ مالیات بر درآمد نهایی (PPh) را بر درآمد سود و سود سرمایه پرداخت می کنید.
- کل بازدهی پس از مالیات 3،675،000 IDR X 85٪ = 3،123،750 IDR است.
- درآمد سود مشمول مالیات نهایی است. یعنی هزینه مالیات بر درآمد سود نباید به عنوان هزینه شناسایی شود و سود را کاهش دهد.
- نرخ مالیات بر درآمد سود و سود سرمایه برای اوراق قرضه یکسان است ، یعنی 15٪ مالیات بر درآمد نهایی
- لطفاً توجه داشته باشید که در برخی از کشورها می توانید ضررهای سرمایه ای را برای کاهش مالیات ثبت کنید. می توانید از زیان سرمایه گذاری برای کاهش سود سرمایه استفاده کنید. به این ترتیب میزان مالیاتی که باید بپردازید کاهش می یابد. به عنوان مثال در ایالات متحده ، اگر ضرر و زیان شما بیشتر از سود باشد ، می توانید درآمد خود را تا 3000 دلار در یک سال مالیاتی کاهش دهید. در عین حال ، اگر زیان شما بیش از 3000 دلار باشد ، می توانید در سال بعد مبلغ 3000 دلار و به همین ترتیب تا کسر کامل آن مطالبه کنید.
مرحله 3. تأثیر نرخ بهره بازار بر قیمت اوراق قرضه را محاسبه کنید
قیمت فروش اوراق بهادار بسته به نرخ سود بازار در آن زمان متفاوت است. اگر نرخ بهره فعلی بازار بیشتر از نرخ بهره اسمی باشد ، اوراق با تخفیف فروخته می شود. برعکس ، اگر نرخ سود فعلی بازار کمتر از نرخ بهره اسمی باشد ، اوراق قرضه با حق بیمه فروخته می شود.
- به عنوان مثال ، فرض کنید یک شرکت 500 هزار دلار ، 5 سال ، 10 درصد اوراق قرضه می فروشد ، اما نرخ سود فعلی بازار 12 درصد است. منطقی است ، اگر نرخ بهره فعلی بازار بیشتر (12)) باشد ، شما نمی خواهید در اوراق قرضه ای که 10 درصد بازدهی دارد سرمایه گذاری کنید. بنابراین ، این شرکت برای جبران تفاوت نرخ بهره ، قیمت اوراق را تخفیف می دهد. در این مثال ، شرکت اوراق قرضه را با قیمت 463،202،000 روپیه به فروش می رساند.
- از سوی دیگر ، فرض کنیم نرخ سود بازار 8 درصد است. بنابراین ، نرخ سود اسمی 10 return بازده بهتری از بازار است. این شرکت این را می داند بنابراین قیمت فروش اوراق را افزایش می دهد و آنها را با حق بیمه منتشر می کند. این شرکت اوراق قرضه ای به ارزش 5000000000 ریال با قیمت 540،573،000 روپیه منتشر خواهد کرد.
- در هر دو مورد ، شما همچنان بر اساس ارزش اسمی و نرخ بهره اوراق قرضه پرداخت سود می کنید. درآمد سالیانه اوراق قرضه 50،000،000 دلار (Rp500،000،000 * 0.10) است.
- هنگام سررسید اوراق قرضه ، بازدهی به ارزش اسمی اوراق قرضه دریافت می کنید. حتی اگر اوراق قرضه با حق بیمه یا تخفیف خریداری شود ، بازده در سررسید در سطح ثابت باقی می ماند. به عنوان مثال ، در مثال قبلی بازده دریافت شده در سررسید 500،000،000 دلار بود.
مرحله 4. تفاوت بین بازده و نرخ بهره را درک کنید
بازده یا بازدهی کل بازده اصلی اوراق است. بازده تحت تاثیر نرخ سود بازار قرار می گیرد زیرا نرخ سود بازار بر قیمت فروش اوراق تاثیر می گذارد ، اما بازده با نرخ سود اسمی و نرخ سود بازار متفاوت است.
- بازده را با فرمول ارزش اسمی اوراق قرضه محاسبه کنید.
- بر اساس مثال فوق ، این شرکت 500،000،000 اوراق قرضه IDR ، 5 ساله ، 10، و نرخ سود بازار 12 issues منتشر می کند. این شرکت اوراق قرضه را با تخفیف 463،202،000 روپیه به فروش می رساند.
- پرداخت اوراق قرضه سالانه 50،000،000 IDR است.
- بازده سالانه 50،000،000 IDR / 463،202،000 IDR = 10.79٪ است.
- در مثال زمانی که نرخ سود بازار 8 است ، اوراق بهادار فروخته می شود و قیمت آن 540،573،000 دلار است.
- بازده سالانه 50،000،000 IDR / 540،573،000 IDR = 9.25 است.
