در دنیای تجارت ، ارزش فعلی خالص (معروف به NPV) یکی از مفیدترین ابزارها برای تصمیم گیری های مالی است. معمولاً از NPV برای تخمین اینکه آیا خرید یا سرمایه گذاری در بلندمدت ارزشمندتر از سرمایه گذاری ساده در بانک است استفاده می شود. اگرچه اغلب در دنیای مالی شرکت ها مورد استفاده قرار می گیرد ، اما می تواند برای اهداف روزمره نیز مورد استفاده قرار گیرد. به طور کلی NPV را می توان به صورت زیر محاسبه کرد جمع بندی (P / (1 + i)t) - C برای هر عدد صحیح مثبت تا t جایی که t طول دوره زمانی است ، P جریان نقدی شما ، C سرمایه گذاری اولیه شما و من درصد تخفیف شما است. برای تفکیک مرحله به مرحله ، با مرحله 1 زیر شروع کنید!
گام
روش 1 از 2: محاسبه NPV
مرحله 1. سرمایه گذاری اولیه خود را تعیین کنید
در دنیای تجارت ، خرید و سرمایه گذاری اغلب با هدف کسب درآمد در دراز مدت انجام می شود. به عنوان مثال ، یک شرکت ساختمانی ممکن است یک بولدوزر بخرد تا بتواند پروژه های بزرگتری را به عهده بگیرد و در طول زمان درآمد بیشتری نسبت به زمانی که صرفه جویی کرده و فقط پروژه های کوچکتر را به عهده گرفته است ، به دست آورد. این نوع سرمایه گذاری معمولاً یک هزینه اولیه دارد - برای شروع یافتن NPV سرمایه گذاری خود ، این هزینه را مشخص کنید.
به عنوان مثال ، بیایید تصور کنیم که شما یک پایه کوچک آب لیمو درست می کنید. شما در حال خرید یک آبمیوه گیری برقی برای مشاغل خود هستید که در مقایسه با فشردن لیمو با دست ، در وقت و تلاش شما صرفه جویی می کند. اگر آبمیوه گیری 100 دلار قیمت دارد ، $100 سرمایه گذاری اولیه شما است به مرور زمان ، این سرمایه گذاری اولیه به شما این امکان را می دهد که بیشتر از آنچه در صورت عدم سرمایه گذاری انجام می دهید ، درآمد کسب کنید. در چند مرحله بعدی ، از ارزش 100 دلار سرمایه گذاری اولیه خود برای محاسبه NPV خود و تعیین اینکه آیا ارزش خرید آب میوه گیری را دارد یا خیر ، استفاده خواهید کرد.
مرحله 2. زمان تجزیه و تحلیل را تعیین کنید
همانطور که در بالا ذکر شد ، واحدهای تجاری و افراد با هدف کسب درآمد در دراز مدت سرمایه گذاری می کنند. به عنوان مثال ، اگر یک تولید کننده کفش یک دستگاه تولید کفش خریداری کند ، "هدف" این خرید این است که دستگاه پول کافی برای تأمین هزینه های خود را به دست آورد و قبل از خراب شدن یا فرسودگی سود کسب کند. برای تعیین NPV برای سرمایه گذاری خود ، باید دوره زمانی را تعیین کنید که در طول آن سعی می کنید تعیین کنید که آیا سرمایه گذاری حتی به شکست می رسد یا خیر. این دوره زمانی را می توان در هر واحد زمانی اندازه گیری کرد ، اما برای جدی ترین محاسبات مالی ، سال واحد مورد استفاده است.
در مثال استند لیموناد ، فرض کنید ما در مورد آبمیوه گیری که می خواهیم به صورت آنلاین خریداری کنیم تحقیق کرده ایم. طبق اکثر بررسی ها ، آبمیوه گیری خوب کار می کند ، اما معمولاً بعد از حدود 3 سال خراب می شود. در این مورد ، ما استفاده خواهیم کرد 3 سال به عنوان یک دوره زمانی در محاسبه NPV ما برای تعیین اینکه آیا آبمیوه گیری هزینه خرید خود را قبل از زمان خرابی احتمالی جبران می کند یا خیر.
مرحله 3. جریانهای نقدی را برای هر دوره زمانی برآورد کنید
در مرحله بعد ، شما باید برآورد کنید که سرمایه گذاری شما در هر دوره زمانی که ایجاد می شود چقدر پول برای شما به ارمغان می آورد. این مبالغ (یا "ورودی های نقدی") می تواند مقادیر خاصی شناخته شود یا برآورد شود. در مورد اخیر ، شرکت ها و شرکت های مالی گاهی وقت و تلاش زیادی را برای به دست آوردن پیش بینی های دقیق با استخدام کارشناسان صنعت ، تحلیلگران و غیره اختصاص می دهند.
بیایید با مثال پایه لیموناد خود ادامه دهیم. بر اساس عملکرد گذشته و بهترین برآورد شما از آینده ، فرض می کنید که استفاده از آب میوه گیری 100 دلاری 50 دلار دیگر در سال اول ، 40 دلار در سال دوم و 30 دلار در سال سوم با كاهش زمان لازم برای صرف آب میوه گیری به همراه خواهد داشت (بنابراین صرفه جویی در پول). برای حقوق). در این مورد ، جریانهای نقدی مورد انتظار شما عبارتند از: "50 دلار در سال 1 ، 40 دلار در سال 2 و 30 دلار در سال 3"
مرحله 4. نرخ بهره مناسب را تعیین کنید
به طور کلی ، میزان پول داده شده در حال حاضر بیشتر از آینده ارزشمند است. این به این دلیل است که پولی که در حال حاضر دارید می توانید در یک حساب سودآور سرمایه گذاری کنید و به مرور زمان از آن سود ببرید. به عبارت دیگر ، بهتر است امروز 10 دلار داشته باشید تا 10 دلار در سال ، زیرا امروز می توانید 10 دلار سرمایه گذاری کنید و بیش از 10 دلار در سال داشته باشید. برای محاسبه NPV ، باید نرخ سود حساب یا فرصت سرمایه گذاری را با سطح ریسک سرمایه گذاری مورد تجزیه و تحلیل خود بدانید. این نرخ "نرخ بهره" شما نامیده می شود و به صورت اعشاری بیان می شود نه یک درصد.
- در امور مالی شرکت ها ، متوسط هزینه سرمایه شرکت برای تعیین نرخ بهره استفاده می شود. در ساده ترین حالت ، معمولاً می توانید از نرخ بازدهی (ROR) حسابهای پس انداز ، سرمایه گذاری سهام و غیره استفاده کنید.
- در مثال غرفه لیموناد ما ، فرض کنید اگر آبمیوه گیری نخرید ، در بازار سهام سرمایه گذاری می کنید ، جایی که مطمئن هستید می توانید 4٪ در سال با پول خود درآمد کسب کنید. در این مورد، 0, 04 (4 expressed به صورت اعشاری بیان می شود) نرخ بهره ای است که ما در محاسبات خود از آن استفاده می کنیم.
مرحله 5. جریان نقدی خود را مورد توجه قرار دهید
در مرحله بعد ، ما ارزش ورودی های نقدی خود را برای هر دوره زمانی که تجزیه و تحلیل می کنیم در برابر مقدار پولی که از سرمایه گذاری های جایگزین خود در همان دوره بدست می آوریم ، وزن می کنیم. این جریان نقدی "جالب" نامیده می شود و با استفاده از یک فرمول ساده انجام می شود P / (1 + i)t ، جایی که P مقدار جریان نقدی است ، i نرخ بهره است و t زمان است. ما هنوز نگران سرمایه گذاری اولیه خود نیستیم - در مرحله بعد از این استفاده خواهیم کرد.
-
در مثال لیموناد ما ، سه سال را تجزیه و تحلیل کردیم ، بنابراین ما باید سه بار از فرمول خود استفاده کنیم. جریان نقدی سالیانه را با بهره به شرح زیر محاسبه کنید:
- سال اول: 50 / (1 + 0.04)1 = 50 / (1 0, 04) = $48, 08
- سال دوم: 40 / (1 0.04)2 = 40 / 1, 082 = $36, 98
- سال سوم: 30 / (1 0.04) 3 = 30 / 1.125 = $ 26, 67
مرحله 6. سود جریان نقدی خود را جمع کرده و سرمایه گذاری اولیه خود را کم کنید
سرانجام ، برای به دست آوردن کل NPV برای پروژه ، خرید یا سرمایه گذاری که در حال تجزیه و تحلیل هستید ، باید همه جریانهای نقدی پربازده خود را جمع کرده و سرمایه گذاری اولیه خود را کم کنید. پاسخی که برای این محاسبه دریافت می کنید NPV شما است - یعنی مقدار خالص پولی که سرمایه گذاری شما در مقایسه با سرمایه گذاری جایگزین که به شما نرخ بهره می دهد ، خواهد داد. به عبارت دیگر ، اگر این مقدار مثبت باشد ، شما پول بیشتری نسبت به زمانی که از آن برای سرمایه گذاری های جایگزین استفاده کرده اید ، بدست می آورید و اگر نتیجه منفی باشد ، پول کمتری خواهید داشت. اما به خاطر داشته باشید که صحت محاسبات شما بستگی به میزان دقیق برآورد شما از جریانات نقدی آینده و نرخ بهره دارد.
-
برای مثال غرفه لیموناد ، ارزش پیش بینی شده نهایی NPV آب میوه گیری به شرح زیر است:
48, 08 + 36, 98 + 26, 67 - 100 = $ 11, 73
مرحله 7. تصمیم بگیرید که آیا سرمایه گذاری می کنید یا نه
به طور کلی ، اگر NPV برای سرمایه گذاری شما یک عدد مثبت باشد ، پس سرمایه گذاری شما سودآورتر از قرار دادن پول در سرمایه گذاری جایگزین شما خواهد بود و باید آن را بپذیرید. اگر NPV منفی است ، پول شما بهتر است در جای دیگری سرمایه گذاری شود و پیشنهاد سرمایه گذاری شما باید رد شود. توجه داشته باشید که اینها کلیات هستند - واقعیت موجود در زمین ، غالباً در فرایند تعیین اینکه آیا یک سرمایه گذاری خاص یک ایده عاقلانه است ، پیش می رود.
- در مثال پایه لیموناد ، NPV 11.73 دلار است. از آنجا که این قیمت مثبت است ، ممکن است تصمیم بگیریم که یک آبمیوه گیری بخریم.
- توجه داشته باشید که این بدان معنا نیست که آبمیوه گیری برقی فقط 11.73 دلار برای شما درآمد دارد. در واقع ، این بدان معناست که آبمیوه گیری 4٪ نرخ بازده سالانه مورد نیاز را برای شما به همراه 11.73 دلار دیگر به علاوه دارد. به عبارت دیگر ، 11.73 دلار سودآورتر از سرمایه گذاری های جایگزین است.
روش 2 از 2: استفاده از NPV
مرحله 1. فرصت سرمایه گذاری را با NPV آن مقایسه کنید
یافتن NPV برای فرصت های سرمایه گذاری متعدد به شما این امکان را می دهد که به راحتی سرمایه گذاری های خود را مقایسه کرده و تعیین کنید که کدامیک از سایر سرمایه ها ارزشمندتر است. به طور کلی ، سرمایه گذاری با بالاترین NPV ارزشمندترین است زیرا نهایی ترین پرداخت به دلار فعلی است. به همین دلیل ، شما عموماً می خواهید سرمایه گذاری را با بالاترین NPV در گذشته دنبال کنید (با فرض اینکه منابع کافی برای دنبال کردن هر سرمایه گذاری با NPV مثبت ندارید).
به عنوان مثال ، فرض کنید ما سه فرصت سرمایه گذاری داریم. یکی NPV 150 دلار دارد ، دیگری NPV 45 دلار ، و یکی NPV آن -10 دلار. در این شرایط ، ما ابتدا 150 دلار سرمایه گذاری را دنبال می کنیم زیرا بزرگترین NPV را دارد. اگر منابع کافی داشته باشیم ، 45 دلار سرمایه گذاری بعدی را دنبال می کنیم زیرا ارزش کمتری دارد. ما اصلاً به دنبال سرمایه گذاری 10 دلار نمی رویم زیرا با NPV منفی ، درآمد کمتری نسبت به سرمایه گذاری در یک جایگزین با همان سطح ریسک دارد
مرحله 2. از PV = FV / (1 + i) استفاده کنیدt برای یافتن ارزشهای حال و آینده
با استفاده از فرم اصلاح شده فرمول استاندارد NPV ، می توان به سرعت تعیین کرد که مقدار پول فعلی در آینده چقدر ارزش خواهد داشت (یا امروز چقدر پول آینده خواهد بود). کافی است از فرمول PV = FV / (1 + i) استفاده کنیدt، جایی که من نرخ بهره شما هستم ، t تعداد دوره های زمانی تجزیه و تحلیل شده ، FV ارزش آینده پول و PV مقدار فعلی است. اگر i ، t ، FV یا PV را می شناسید ، حل متغیر نهایی نسبتاً ساده است.
-
به عنوان مثال ، فرض کنید می خواهیم بدانیم 1000 دلار در پنج سال چقدر ارزش خواهد داشت. اگر می دانستیم که حداقل می توانیم 2٪ بازدهی این پول را بدست آوریم ، از 0.02 برای i ، 5 برای t و 1000 برای PV استفاده می کنیم و برای FV به صورت زیر حل می کنیم:
- 1000 = FV / (1 + 0.02)5
- 1000 = FV / (1 ، 02)5
- 1000 = FV / 1.104
- 1000 و بار ؛ 1 ، 104 = FV = $ 1104.
مرحله 3. یک روش نمره گذاری برای NPV دقیق تر پیدا کنید
همانطور که در بالا ذکر شد ، صحت محاسبه NPV اساساً به دقت مقادیری که برای نرخ بهره و جریانهای نقدی آینده استفاده می کنید بستگی دارد. اگر نرخ بهره شما نزدیک به نرخ واقعی است که می توانید با پول خود برای سرمایه گذاری جایگزین با ریسک برابر بدست آورید و جریانهای نقدی آینده شما نزدیک به میزان پولی است که در واقع برای سرمایه گذاری خود به دست آورده اید ، محاسبه NPV شما درست است. برای به دست آوردن برآورد خود برای این ارزشها تا حد ممکن به ارزشهای واقعی آنها ، ممکن است بخواهید به تکنیکهای ارزش گذاری شرکت توجه کنید. از آنجا که شرکتهای بزرگ اغلب مجبورند میلیونها دلار سرمایه گذاری کلانی انجام دهند ، روشهایی که برای تعیین سالم بودن یا نبودن یک سرمایه گذاری استفاده می کنند می تواند بسیار پیچیده باشد.
نکات
- همیشه به خاطر داشته باشید که هنگام تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری ممکن است عوامل غیر مالی دیگری (مانند منافع محیطی یا اجتماعی) نیز در نظر گرفته شوند.
- NPV همچنین می تواند با استفاده از یک ماشین حساب مالی یا مجموعه ای از جداول NPV محاسبه شود ، که در صورت نداشتن ماشین حساب برای سود جریان نقد مفید است.
